Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E

TIPS THEO DÕI CHỈ SỐ P/E: Khi đưa ra quyết định đầu tư, cần xem xét P/E không chỉ trong một năm mà còn trong nhiều năm trước; hoặc so sánh P/E của các công ty với nhau trong cùng ngành hay trong cùng một nền kinh tế có nhiều điểm tương đồng.

 

Về lý thuyết, có thể áp dụng P/E bình quân toàn ngành mà doanh nghiệp tham gia hoặc lựa chọn một doanh nghiệp có cổ phiếu được giao dịch rộng rãi có cùng tỷ lệ lợi nhuận, độ rủi ro và mức tăng trưởng tương tự như cổ phiếu cần định giá.

Định giá cổ phiếu dựa trên hệ số P/E (Price per Earnings) là phương pháp phân tích cơ bản thuộc nhóm phương pháp dựa vào các hệ số. Đây là phương pháp đơn giản để định giá cổ phiếu vì không cần nhiều thời gian phân tích số liệu.

 

Price to Earning Ratio:

 

P/E thể hiện giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập ròng từ cổ phiếu đó; nói cách khác, nhà đầu tư phải trả giá bao nhiêu cho một đồng thu nhập. P/E được tính trên bình quân đồng cổ phiếu; hệ số này thường được công bố trên phương tiện thông tin đại chúng.

 

 

 

 

Đây là tỷ số tài chính dùng để đánh giá mối liên hệ giữa thị giá hiện tại của một cổ phiếu (giá cổ phiếu trong chợ chứng khoán) và tỷ số thu nhập/ cổ phần; hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá bao nhiêu cho một cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

 

Công thức tính: P/E= P/ EPS, trong đó:

• P: Giá thị trường cổ phiếu
• EPS: Earning per Share là thu nhập trên mỗi cổ phiếu

 

Trong đó, P (Price) là giá cổ phiếu, EPS (Earnings per Share) là lãi cơ bản trên cổ phiếu và P/E là hệ số giá/thu nhập của ngành mà doanh nghiệp đang hoạt động.

 

Về mặt lý thuyết, P/E cho biết số tiền mà các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra trả cho một đơn vị lợi nhuận đã được tạo ra trong một thời kỳ nhất định. Hệ số cao có nghĩa là nhà đầu tư kỳ vọng vào khả năng tạo lợi nhuận trong tương lai công ty sẽ cao hơn và ngược lại. Tuy nhiên, hệ số quá cao không hẳn là tốt nếu xảy ra tình trạng đầu cơ hoặc có quá nhiều nhà đầu tư tập trung vào một cổ phiếu (quá đắt). Bên cạnh đó, hệ số quá cao còn đồng nghĩa với việc cổ phiếu đó chứa đựng nhiều rủi ro. Nếu hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp không gặp thuận lợi và kết quả đạt được không như kỳ vọng thì khả năng sụt giảm giá của cổ phiếu càng mạnh; do đó khả năng thiệt hại đối với nhà đầu tư càng lớn.

 

Đây là một trong những chỉ số phân tích quan trọng quyết định việc lựa chọn mã Cổ phiếu. Hệ số thấp có các ý nghĩa sau:

• Giá cổ phiếu đang ở mức thấp (và có khả năng tăng lên)
• Lợi nhuận trên 1 cổ phần (EPS) đang cao
• Công ty có thể đang có vấn đề về tài chính, có nguy cơ vỡ nợ, phá sản

 

 

 

Earning per Share – EPS: 

 

Là lợi nhuận (thu nhập) trên mỗi cổ phiếu. Đây là phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho mỗi cổ phần thông thường đang được lưu hành trên thị trường.

 

Các công ty chứng khoán và sàn giao dịch cổ phiếu tại Việt Nam hiện đang sử dụng công thức tính EPS = (NI – DoPS)/AOS, trong đó:

• NI – Net Income: Thu nhập ròng (sau thuế)
• DoPS – Dividens on Preferred Stocks: Cổ tức cổ phiếu ưu đãi
• AOS – Average Outstanding Shares: Lượng cổ phiếu bình quân đang lưu thông

 

Tầm quan trọng của EPS: Đây là biến số quan trọng duy nhất trong việc tính giá cổ phiếu và là bộ phận chủ yếu cấu thành tỷ lệ P/E. Một khía cạnh rất quan trọng của EPS thường hay bị bỏ qua là lượng vốn cần thiết để tạo ra thu nhập ròng (Net Income) trong công thức tính trên.

 

Hai SMEs có thể có cùng tỷ lệ EPS nhưng một trong hai lại có ít cổ phần hơn; tức là doanh nghiệp đó dùng vốn hiệu quả hơn. Nếu như các yếu tố khác cân bằng thì rõ ràng doanh nghiệp này đang hoạt động tốt hơn doanh nghiệp còn lại.

 

Chỉ bằng phép tính và sự so sánh tối thiểu ban đầu, doanh nghiệp đã có thể hấp dẫn nhà đầu tư khi đưa ra con số EPS; mặt khác nhà đầu tư cũng cần hiểu rõ cách tính của từng doanh nghiệp để đảm bảo “chất lượng” của tỷ lệ này. Các chuyên gia tài chính khuyến khích sử dụng nhiều thước đo phân tích tài chính và các chỉ số khác nhau để đưa ra kết luận cuối cùng khi quyết định đầu tư vào hạng mục nào đó!

 

 

 

Nguồn : https://intelligentinvestor.com.vn/